IPO | 申报前重组要求有变

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IPO各板块都有主营业务稳定性的要求，因而根据申报前重组规模差异有不同的运行期要求。

之前IPO前重组后运行期参照各板块发行条件、《证券期货法律适用意见第3号》、《首发业务若干问题解答》（IPO54条）、《精选层挂牌审查问答》（精选层28条）还相对比较容易把握。

但近日上交所组织的科创板保荐机构业务培训有了新的指导意见，导致科创板甚至创业板都出现了新的动向。




通过本文把IPO申报前重组相关问题做个梳理，供大家参考。

在科创板此次培训之前，相关要求及适用情况如下：

1、各板块发行条件

主板（含中小板）IPO：最近36个月主营业务没有重大变化。

科创板/创业板IPO：最近24个月主营业务没有重大不利变化。

新三板精选层小IPO：最近24个月主营业务未发生重大变化。

2、证券期货法律适用意见第3号（理论上仅适用于主板和中小板）

IPO前同控制下相同、类似或相关业务进行重组，资产总额、营业收入或利润总额超过100%的，运行一个完整会计年度方可申报......

3、首发业务若干问题解答（理论上仅适用于主板（含中小板））

IPO前非同一控制下业务重组，业务具有相关性的（资产总额、资产净额、营业收入或利润总额）达到100%、业务不具有相关性的达到50%视为主营业务发生重大变化；业务具有相关性的50%-100%的，运行12个月方可申报。

4、精选层挂牌审查问答（适用于新三板精选层小IPO）

最近12个月实施重大资产重组的，重组前应符合精选层准入条件。

由于科创板和创业板缺乏明确规定，IPO前重组一般都是参照主板（含中小板）相关政策（并把36个月缩短为24个月）。

简单总结：同一控制下相关业务合并超过100%运行一年、同一控制下非相关业务与非同一控制下合并超过100%需要运行36个月（主板（含中小板））或24个月（科创板、创业板、精选层）方可申报。

科创板此次新的培训指导意见出来后，主板（含中小板）、精选层要求未发生变化，科创板非同一控制下重组运行周期大幅缩短，创业板后续是参照主板（中小板）还是科创板尚无法确定。

总结下来如下：