公司非公开销售方案【再融资】
本帖最后由 Samurai 于 2022-10-1 13:19 编辑公司非公开销售方案
前言：资本运作、再融资、市值管理、战略投资，其实这些都是大同小意，都是运作资本工具为公司进行未来的规划，前面也写了几篇关于非公开发行销售的文章，反响还是不错，在中国资本市场除了首次公开发行销售股票没有什么压力，其它的资本运作工具还是要看财务顾问、保荐人的销售能力的，今天再次根据jrweike.com 金融微课的项目底稿系统，继续更新系列文章，如果撰写有欠妥之处还烦请各位斧正。后期我将根据金融微课给出的案例素材继续更新，有兴趣的同学可以持续关注，需要下载的同学可以直接去官网下载。
（数据来源：www.jrweike.com 金融微课）
1、本次非公开发行销售方案初步分析
制定全面有效的市场推介方案，确保募集资金能足额、高效、如期到位，助力公司的业务发展
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2、覆盖全市场投资者
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3、推介流程
我们会与发行人共同挖掘公司投资逻辑，从价值发现和趋势投资角度向市场头部公募基金、保险公司及国家级基金等充分推介，协助公司引入具有市场影响力以及有业务协同的投资者。
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4、寻找潜在投资人
我们从以下三个方向思考、定位潜在投资人
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方向一：地方政府投资平台深度合作
我们抓取了湖南、广西、江西、四川等四个区域内的政府平台类投资机构作为本次定增的潜在投资者
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方向二：同行业公司主要股东
同我们抓取了永辉超市、华联综超、家家悦、百联股份、红旗连锁等5家上市公司现有机构股东作为本次定增的潜在投资者行业公司主要股东
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方向三：有市值维护能力的机构
我们希望为公司引荐一些对二级市场有积极影响力的机构投资者，并在投资定增为前提条件下有能力帮助公司维护二级市场股价
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5、同行业可比公司再融资的募投项目存在以下特点：
（1）募投方向较为相似和集中
主要投资方向集中于：连锁超市门店建设、物流配送系统建设、信息系统升级改造以及电商平台项目等
（2）聚焦主业
募投项目中基本以连锁超市建设为主，基本占总募集资金的规模70%以上
（3）物流配送系统和信息系统建设必不可少
同业公司均对物流配送系统以及信息系统等方面不断加码，生鲜产品消费市场的发展也对物流及信息系统等平台提出了更高要求
6、结合公司具体情况以及同行业可比公司，我们对可选募投项目分析如下：
（1）连锁超市门店新建
超市行业目前呈现高景气态势，行业空间巨大，行业集中度有较大提升空间；
轻资产经营模式，符合步步高主业方向，且毛利率较高、盈利能力较强；
公司近年来超市门店数量持续增长，省内及周边地区仍有较大渗透空间；
公司超市业务板块业绩持续提升，公司股价走出上行趋势，投资超市有利于吸引投资者。
（2）连锁超市门店技术升级改造
公司现有门店一般每6年即需更新改造，现有超市门店升级改造易为审核部门和投资者理解；
生鲜业务发展前景良好，可通过现有门店的升级改造，将超市门店的生鲜业务进一步升级；
到家业务需求旺盛，也可将部分资金用于线上销售信息系统的升级（包括线上小程序的升级）。
（3）收购其他超市
可快速实现门店扩张；
寻找到合适标的有难度，整合业务及融合企业文化存在风险，如未来标的公司业绩下滑会对公司整体业绩形成拖累，并导致商誉减值风险；
（4）仓储基地及生鲜供应链建设
公司新建超市门店对仓储和物流配送体系提出了新的需求；
公司2019年以来已经启动了以生鲜为核心的供应链变革，门店生鲜渗透率和生鲜销售均得到提升，因此投资供应链项目容易得到监管部门和投资者的认可。
（5）偿还贷款及补流
偿还贷款和补流符合公司现实需求，也易为投资者接受；
最近三年公司资产负债率持续上升，2020年一季度末资产负债率达67.52%；同时，公司流动比率和速动比率分别从2017年的0.66和0.43，下降到2020年一季度的0.46和0.32；
截至2020年一季度末，公司短期借款64.39亿元，长期借款24.89亿元；公司财务费用从2017年度的0.9亿元增加至2019年度的3.22亿元。
（6）信息系统、电商平台建设项目
公司正在实施数字化转型赋能新零售，带动会员数量增长，投资数字化信息系统建设是应有之义；
除公司IPO时募集资金用于信息系统建设，后续融资基本未投入该方向，本次融资在募集资金总量不足时，可部分投资信息系统建设项目；
公司2016年定增投资云猴大电商平台项目，未能取得预期业绩，如本次投向电商平台项目可能会面临一定审核压力。
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