减资：看起来简单你能全部操作正确吗

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相较于上市公司，拟上市公司在IPO前减资并成功上市的案例相对较少。本文将对此类案例进行研究。通过二郎神等工具，本文对2018年以来成功上市企业中存在IPO前减资行为的案例进行了归纳，具体如下表所示：




结合上表内容，对拟IPO企业减资的若干相关问题进行总结：


（1）减资主体


2018年以后上市的公司中，IPO前存在减资行为且在招股书中进行披露的，减资主体多为上市主体及控股子公司，其他主体包括员工持股平台、控股股东和关联企业，后三种类型案例较少。


（2）减资原因


2018年以后上市的公司中，IPO前存在减资行为且在招股书中进行披露的，按照案例数量降序排列，减资原因包括弥补出资不实、完成对赌、股东个人原因退出、公司分立、减少投资规模（子公司减资）、加大对员工的激励（持股平台减资）、公司分立等。


（3）减资类型


减资类型分为同比例减资和定向减资。2018年以后上市的公司中，IPO前存在减资行为且在招股书中进行披露的，减资类型多以定向减资为主，约占全部案例的2/3。


（4）支付方式


2018年以后上市的公司中，IPO前存在减资行为且在招股书中进行披露、涉及到支付对价的，支付方式绝大多数均为现金支付，仅个别案例采用票据支付。


（5）审核关注重点


IPO审核阶段对于减资的关注重点基本一致，即需要说明减资签署的相关协议真实、有效，减资事项履行了必要的法律程序，依法完成了股份注销登记，不存在抽逃注册资本的情形，不存在纠纷、潜在纠纷或其他应披露未披露事项登。


附：以下为主要案例招股书中相关内容摘要。


1、盛泰集团



2、新中港



3、可靠股份




4、津荣天宇



5、万辰生物


6、博亚精工




7、行动教育



8、华亚智能



9、英力股份





10、海泰新光



11、王力安防


12、嵘泰股份




13、迎丰股份


14、华安鑫创


15、五洲特纸


16、孚能科技




21、聚合顺



22、华盛昌



23、雪龙集团


25、柯力传感


27、恒铭达



28、罗博特科


29、天风证券


30、雅运股份






31、捷佳伟创


32、天永智能