供应链－知识产权－权益研发经费ABS方案
前言：无形资产类型的ABS尽几年发行的还是比较多的，也是为了培育生态链、响应国家号召，帮助中小企业，此类ABS文科租赁发行的比较多。在此我借用jrweike.com 金融微课项目底稿系统内的全套申报文件进行分结总结，和大家共同学习交流，如撰写有欠妥之处还烦请斧正，前期也发布了许多系列文章，反响不错。后期将继续更新相关文章，感兴趣的同学可以持续关注，需要下载申报文件的可上金融微课官网下载。
1、背景及意义
①可延长付款账期，提高自有资金使用效率；
②在实现资金周转的同时，不会增加企业的有息负债；
③一般情况下发起机构为保理公司，核心企业可控制信息披露内容；
④通过核心企业的债务确认，可以帮助供应商较低融资成本，培育生态链，响应国家号召，帮助中小企业；
⑤发行供应链ABS的实际融资成本会通过日常往来返还给供应商，增加核心企业营业成本，可以抵扣部分税费，因此实际成本会低于票面利率。
2、交易要素及结构
3、关注要点
最主流方式——共同债务承担（债务加入）
核心企业向保理公司出具的《付款确认书》主要内容如下：
“本公司已知悉附表所列应收账款债权由供应商转让予保理商，并将由保理商最终转让予计划管理人拟发行资产支持专项计划的事实。
本公司确认附表所列应收账款债权具备真实、合法、有效且公允的基础交易关系，并同意与本公司下属/关联公司作为共同债务人对该等应收账款债权承担到期付款义务且不以任何理由（包括但不限于商业纠纷）抗辩，直至该笔应收账款债权获得全部清偿。”
《付款确认书》承担了三个作用，涵盖内容丰富：①两次通知转让的回执作用；②应收账款确权作用；③债务加入作用。
4、时间安排
5、政策支持
6、交易要素和交易结构
7、综合成本测算
8、交易要素及变易结构
9、并表逻辑分析
（1）是否控制合伙企业
根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》的规定，控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。基于前述合同安排，核心企业不但拥有对合伙企业的权力，通过参与合伙企业的相关活动而获得可变回报，而且有能力使用权力来影响其可变回报，因此，核心企业能够对合伙企业实现控制，并且将合伙企业纳入合并范围。
（2）LP1有限合伙份额是否确认为少数股东权益
在上述结构化安排下，核心企业及其所属企业可以无条件地避免对合伙企业的LP1和定向资产票据持有人承担任何形式的需要核心企业及其所属企业以交付现金或其他金融资产的形式来履行的合同义务，根据《会计准则第37号——金融工具列报》（财会[2014]23号）第九条、第十条、第十五条和第二十条的有关规定，核心企业的单户财务报表可将LP1的合伙份额确认为权益，核心企业在合并财务报表中可将合伙企业的LP1有限合伙人份额确认为少数股东权益。
（3）合伙期限
合伙企业存续期限为【3】年。存续期满后，合伙企业自动延期【3】年，除非全体合伙人另行协商一致同意不予延期。延期次数不限。
（4）出资比例
有限合伙的合伙人由普通合伙人和有限合伙人组成，有限合伙人分为LP1和LP2。LP1出资80%，集团公司作为LP2出资20%。普通合伙人由集团公司指定机构担任。
（5）合伙企业投资标准
a、投资标的为集团公司或其子公司，且投资标的或为投资标的提供增信的主体评级不低于AAA（如存在多个公开主体评级，取孰低）；
b、单一项目的投资期限不超过3年；
c、就全体合伙人首次完成出资后所进行的投资而言，单一项目投资收益不低于【x】%；
d、就存量投资实现退出后所进行的投资而言，单一项目投资收益不低于【x】+3.00%+基准利差；其中基准利差=有限合伙将资金投资于该项目之前5个工作日中国债券信息网（或中央国债登记结算有限责任公司任何的其他网站）公布的中债国债收益率曲线中，待偿期为3年的国债收益率算数平均数（四舍五入计算到0.01%）-合伙企业设立日前5个工作日中国债券信息网（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网站）公布的中债国债收益率曲线中，待偿期为3年的国债收益率算数平均值；
e、投资标的不涉及房地产行业、两高一剩行业，且满足决策委员会委员一致同意的行业。
| 
发表于 2022-10-1 13:22:35